3个DeFi协议:无许可的链上美债

admin  2023-04-23 00:27  评论 0 条

从 2022 年 3 月开始,美联储将连续加息,一口气将联邦利率提升到 4.75% ~ 5% ,可以说是有史以来速度最快幅度最大的加息周期。

联邦利率 5% 意味着你什么事都不用做,把钱放进 money market fund 里就能美美的享受接近 5% 的无风险利率。

而与此同时,DeFi 世界里老牌协议(Curve,Aave,Compound)的普遍收益率在 0.1 ~ 2% 之间,为了农这 1% 利率需要承担的风险有智能合约风险+预言机单点风险+USD 稳定币脱锚定风险,而实际上在这一年间也确实出现了数不胜数的黑客攻击事件、预言机报价错误造成坏账、以及 USDT 和 USDC 的短时间但大幅度的脱锚。

DeFi 农民这一年真是难上加难啊,那不如干脆出金买国债去咯,可惜 tradfi 的种种门槛对于生长在中国大陆的我们来说是在太高,别说美债了,在国内开个 I 类户再开个美元帐户存个美元定期都难倒不少人。

这时候以 MakerDAO 为首的 DeFi 协议就想方设法把真实世界资产(Real World Asset,RWA)带到链上,从而把非旁氏的 real yield 引入 DeFi。

但是普通散户并不能分到一杯羹,可以说当前 DeFi 世界的主要矛盾是:人民日益增长的美债需求和不平衡不均等的美债获取权之间的矛盾,为了争夺这一 DeFi 圣杯从而成为众多 DeFi 乐高年化率基石,Flux Finance/T Protocol/Ribbon Finance 应运而生。

3个DeFi协议:无许可的链上美债

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Flux Finance

Flux Finance 是由 Ondo Finance 团队开发的去中心化借贷协议,讲 Flux 之前必须先介绍 Ondo 的 OUSG,Ondo Finance 和机构对接在链上发行由国债 ETF 做抵押的 OUSG,只有机构能够铸造和赎回 OUSG。看到这你会问:这不还是机构的游乐园吗?还不是没散户的份。这里就是 Flux Finance 发挥作用的地方了,Flux 允许机构抵押 OUSG 借出其他稳定币,这样就把美债的利率间接的引入了无许可的 DeFi,作为散户的你无需 SSN 无需银行帐户证券账户你就能美美地享受稳定币 4% APY。

总结

现在 Flux Finance 的总供应已经达到 4300 万美元,OUSG 的市值已经超过一亿美元,规模已经十分巨大。Flux Finance 只是 OUSG DeFi 乐高的第一步,链上美债的未来非常广阔。感兴趣的朋友可以尝试。

优点:

  • 散户参与无门槛,无需 KYC,无许可;

  • Flux Finance 是 Compound V2 fork 所以安全性有一定保证;

  • 在 Flux 上,坏账应该是极不可能发生的,因为它的资产通常非常稳定。作为额外的安全机制,Flux 的稳定币预言机永远不会将它们的价格定为超过 1 USDC,从而降低了外部预言机操纵的风险。

缺点:

  • 只在以太坊上;

  • 白名单清算机制,只有 KYC 过的地址能够清算。

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T Protocol

3个DeFi协议:无许可的链上美债

T Protocol 是由 JZ 团队打造的链上无许可美债产品,项目本身是个 Liquity fork。协议内有 3 种代币:sTBT, TBT, wTBT。sTBT 是由 KYC 过的机构发行的 rebasing 代币作为 TBT 的抵押品,同时 TBT 也是一个 rebasing 代币,TBT 则可以由散户无许可的铸造。至于什么是 rebasing 代币可以问 chatgpt 或者参考 stETH。wTBT 则是 TBT 的包装版(不会 rebase)。目前 wTBT 的 APY 在 4.7% 左右,可以把 wTBT 看成带利息的稳定币。目前已在 op 上的 velodrome 有流动性

3个DeFi协议:无许可的链上美债

总结

wTBT 这样的 real yield 基石在 CDP 稳定币,PCV 配置方面都有施展拳脚的空间,听 JZ 说在跟 MIM 谈合作,让我们拭目以待。链接(访问时不能是香港、美国或者北韩 IP)

优点

  • 无许可,无门槛;

  • APR 比 Flux Finance 稍高;

  • 目前在以太坊上,但计划扩展到 Optimism,似乎也要去 BNB Chain;

  • 正在进行$TPS 代币空投,TBT 早期铸造者有机会获得空投。

缺点

  • 界面相比 Flux Finance 略显粗糙,不过这是 Liquity fork 的通病;

  • 文档页面组织的不够好;

  • 一次性铸造费用 0.1% ,赎回费用 0.3% 。

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Ribbon

Ribbon Finance 这个项目我是又爱又恨啊,在 FTX 崩溃之前他们推出了 Ribbon Lend 无抵押借贷产品和 Ribbon Earn 保本金期权产品,那时候 Ribbon Lend 利息高达 13% ,我还放了 300 k USDC 借给 Folkvang(人称小 FTX),项目方那时候说在某日前存款的有空投,没想到他们耍赖改了日期,我就只赚到利息钱没拿到 RBN 空投。

Ribbon Earn 的基础年化率就是来自于无抵押借钱给做市商。之后 FTX 崩溃,他们的 Ribbon Lend 和 Earn 项目也应该算是死绝了,我也侥幸躲过一劫。

但是最近他们和 BackedFi 合作推出了基于国债的保本金期权产品。

3个DeFi协议:无许可的链上美债

由图可见,BackedFi 提供的国债产品年化率达到了 4.65% ,但是可怜的是 Ribbon Earn 基础年化率只有 2% 远低于其他纯粹做无许可国债的竞争对手。

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3个DeFi协议:无许可的链上美债

很多人不懂这种期权产品,我也不懂,所以就复制粘贴文档里的话:

让我们通过一个例子来解释一下: 

  • 步骤 1 :您将 USDC 存入 R-Earn 保险库。 

  • 步骤 2 :该保险库投资于 IB 01 国债,并收取利率。 

  • 步骤 3 :Ribbon 使用该 2% 年化收益率购买每周的平价敲出障碍期权。 

结果 1 :ETH 上涨或下跌,但未突破障碍,从而为保险库带来利润;

结果 2 :ETH 突破障碍,导致期权毫无价值。但是,由于期权是用借出本金所获得的利息购买的,因此您不会损失任何资金。

其实此类产品 OKX 也有提供,叫做鲨鱼鳍。但是不知道他是如何达到如此高的基础年化率的。

3个DeFi协议:无许可的链上美债

总结

优点

  • UI 优美好看

  • Ribbon Finance 老牌项目值得信赖

缺点

  • 基础年化率低

  • 产品复杂,不是所有人都懂期权

  • 虽然 Ribbon 是多链部署但是 Ribbon Earn 只在以太坊

来源:星球日报

本文地址:http://www.xinhua1net.com/vfr/23914.html
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