金色观察 | FTX帝国是怎样轰然崩塌的

admin  2022-11-11 14:25  评论 0 条

文/Donovan Choy,译/金色财经xiaozou

2022年,我们见证了Mr. Gox被盗事件。

如今,FTX这个世界上第二大加密货币交易所,仅在48小时内,就陡然从顶峰跌落谷底。

究竟发生了什么?

背景介绍:相关角色

FTX由Sam Bankman-Fried(SBF)于2019年4月创建。在2021年牛市中,FTX崛起为全球第二大交易所,超过了Gemini、Coinbase和Kraken等早期老牌竞争对手。

早在2017年11月,SBF就成立了对冲基金Alameda Research。虽然FTX和Alameda并非正式同属于一家公司实体,但实际上是非官宣的关联机构,后者是FTX的大型做市商,资产负债表上持有大量FTT。

FTT是FTX的伪股权(pseudo-equity)代币,通常与加密交易所的价值相关联。如果你在FTX进行交易,FTT会给你交易费用、佣金和其他奖励形式的折扣,类似于币安的BNB代币。

在2022年7月加密银行纷纷势衰后,FTX巩固了自己的主导地位,得到了广泛认可,并向Voyager、Celsius和BlockFi等实体发出了援助要约。与此同时,SBF实打实地成为了媒体的宠儿。

11月2日星期三:CoinDesk伺机入场

本文时间轴以新加坡标准时间展开。

这段波澜起伏的传奇故事始于11月2日,当时CoinDesk公开了一份日期为6月30日的“私人文件”的详细内容,其显示Alameda的资产负债表上充斥着大量FTT。

根据CoinDesk的数据,Alameda 146亿美元的总资产中有58亿美元为流动性不足的FTT抵押品,其市值仅为33.5亿美元,这是非常危险的信号。可能发生令人担忧的情况,因为如果Alameda试图出售FTT以获得流动性,FTT的价格将大幅下跌。简言之,Alameda正使用FTT作为抵押品来支持他们的贷款。

这也表明,FTX和Alameda之间存在大规模的资产混合,也证实了业内长期以来对这两个实体之间存在利益冲突的担忧。

11月6日星期日:Alameda做公关,CZ加入战斗

到11月6日,传言铺天盖地,促使Alameda首席执行官Caroline Ellison站了出来,试图平息业内对其基金偿付能力的担忧。她在推特上说,还有超过100亿美元的资产在CoinDesk报告中没有体现出来。

仅仅一小时后,币安CEO CZ宣布清算价值21亿美元的FTT。去年,币安退出FTX的股东身份后,获得了大量FTT。这条推文的措辞充满着外交辞令,使币安看起来只是像往常一样“负责任地”开展业务。然而,这一消息发布的时机和公开性只会火上浇油,让传言愈演愈烈,加剧投资者的担忧。

11月7日星期一:闹剧上演

Ellison几乎立即在推特上做出回应,公开提出以22美元的价格从CZ手里购买FTT。其时,FTT价格仍然处于23-25美元之间。

CZ拒绝了。

以防有人质疑自己,CZ又公开了一个自动推特机器人的钱包交易,宣布了2300万美元(约5.8亿美元)的FTT。这使得FTT的价格暴跌了15%。

CZ是否在“攻击”它的主要竞争对手?不,CZ声称,这只是币安在执行标准的“退出后风险管理,向LUNA学习”。只是下一条推特的语气与前一条截然不同。

通过引用“LUNA”,FTT避无可避,被比作现在人人喊打的Terra币。

CZ还对FTX进行了含蓄的威胁,称“分开后不会继续假装相亲相爱”,以及“我们不会支持那些在背后游说反对其他行业参与者的人”,代指SBF积极向美国监管机构游说加密货币。

到了这个时候,任何理智的投资者都必须认真对待这些传言了,即使他们之前并不为所动。FTX用户纷纷撤回资金,大量稳定币从该交易所流出就是证明,过去7天流出了4.51亿美元。

金色观察 | FTX帝国是怎样轰然崩塌的机构交易商也纷纷效仿。与此同时,链上钱包活动显示,FTX从Alameda那里接收了约3.21亿美元的稳定币,可能是为了支撑用户提款。

当时,SBF试图用一条推文来安抚市场,那条推文现在已被删除了:

某个竞争对手正试图用虚假的谣言来对付我们。FTX很好。资产也没问题。FTX足以支付所有客户的持有额。我们不投资客户资产(即使是国债)。我们一直在处理所有的取款,并将继续这样……我们是有严格监管的,即使这样会让我们的行动变慢。我们有GAAP审计,有大于10亿美元的现金盈余。我们在保护客户资产方面有着悠久的历史,今天依然如此。CZ,我很乐意和你一起共同为生态建设做出努力。

11月8日星期二:用户遭殃

到了周二,FTT价格已经大幅下跌,远低于Alameda首席执行官Caroline提出的22美元,跌至约15美元。如果Alameda的资产负债表如CoinDesk所称的那样,那么由于FTT的大量持有,几乎可以确定的是,该基金现在已经无力偿债。

此时,FTX内部鸦雀无声。

如果你的资金被套牢在FTX上,你现在肯定会一身冷汗。如果你没有,那么,Crypto Twitter的meme机器正在不停运转,大量生产meme。

11月9日星期三: FTX 缴械投降

在30多个小时的线上静默后,SBF再次出现,似乎要投降了。

《信息报》报道称,SBF“发了一条消息,从未想过他会发这样的消息”。他向CZ求救。不出所料,SBF第二天宣布,币安已同意收购它们,并保证客户将受到保护,所有资产将按1:1支付。

金色观察 | FTX帝国是怎样轰然崩塌的仅仅6分钟后,CZ证实了他们正在为FTX提供援助,并签署了一份不具约束力的意向书(LOI),以支持FTX应对流动性危机。这意味着币安可以收购FTX,但也可以随时退出交易。

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Semafor的一篇文章称,就在交易达成前几个小时,FTX曾向TradFi寻求10亿美元的援助。

几小时后,Alameda前首席执行官Sam Trabucco举了白旗。

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欢乐一刻

加密领域里往往兴风就会起浪,巨浪翻涌出张张熟悉的面孔。在UpOnly直播中,Do Kwon和Martin Shkreli一起出现,后者提醒着人们“监狱并没有那么糟糕”。

Do Kwon在直播中被揶揄为逃亡之徒,他又转到了Twitter上。

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Su Zhu没有加入直播,但他发布了自7月以来的第一条推文。

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影响和未解之题

信息量很大,但我们能从中看出什么?

这一事件的影响是否会波及到Alameda和FTX自身之外?

据报道,Multicoin Capital和Galaxy Digital这样的风投公司已经受到FTX事件影响,后者披露了“7680万美元的FTX敞口,其中4750万美元目前正处于退出过程中”。

FTX向Alameda输送客户存款是否存在重大法律问题?

据报道,FTX的法律和合规团队已经宣布退出。

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SBF是SOL和即将到来的Aptos和Sui等L1项目的主要投资方,该事件对这些L1和DeFi又会有什么广泛影响?

我们是否应该担心币安已经在加密世界形成了垄断地位?

币安作为最大的加密货币交易所,不仅地位更加稳固,还发行了第三大稳定币BUSD,并运营着第二大总锁定价值(TVL)的L1链。

但或许最重要的是,这对监管会有什么影响?

据彭博社报道,监管机构已经开始对FTX采取行动。Messari的Ryan Selkis在Bankless的直播中短暂露面,他补充说,这可能是对FTX支持的DCCPA立法法案的致命一击。在监管方面,由于监管机构肯定会加强审查,加密领域可能会面临重大转变

Coinbase首席执行官Brian Armstrong也加入了直播,并证实了这一观点,预计这次惨败将加速华盛顿方面对加密货币的怀疑。对Armstrong来说,美国国内市场最大的挫折是缺乏监管透明度,这迫使很多加密货币交易在海外进行。Armstrong甚至承认,SBF的监管策略有很多值得赞赏的地方。

剧情正在变化,就像本周的加密货币价格一样波动起伏,但别担心,我们会跟踪所有最新情况。

最后,让我们来看看这封来自CZ的公开信:

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各位Binancians:

鉴于过去几天发生的事,我想重申以下几点。

第一,这并非我们策划的,我们与之没有任何关系。在不到24小时前,SBF才打电话给我。在那之前,我对FTX的内部情况知之甚少。我可以按照我们的收入去猜测他们的收入,但绝对不会很精准。当他表示想和我谈谈时,我很惊讶。我的第一反应是,他想进行场外交易……但却是现在这样。

第二,由于交易的尽职调查还在进行中,我想提醒大家:不要交易FTT代币。如果你有一个包,只要不买卖,你就还有一个包。昨天一结束与SBF的电话,我就要求我们的团队停止组织级别的销售。是的,我们有一个包。不过没关系。更重要的是,我们需要以比银行更高的标准来要求自己。

第三,当然,不要公开或内部评论此次交易。如果你没有直接参与其中,不要问问题。我们有很好的团队正在处理这件事。事情很快就会有结果。

第四,FTX的衰落对行业中任何人都没有好处。不要认为这是“我们的胜利”。用户信心严重受挫。监管机构将对交易所进行更严格的审查。全球范围内的执照将更难获取。人们现在认为我们是最大的,会更多地攻击我们。但没关系,我们已经习惯了开放包容、逆风而行。事实上,我们接受并拥抱审查。我们必须大幅提高透明度、准备金证明、保险资金等。这个领域还会有更多的成果。我们有许多困难的工作要做。更不用提价格的剧烈波动了。

第五,说到价格。正如我这么多年来多次说过的,忽略价格。让我们保持低调,专注于开发人们使用的产品。多年来这种做法一直很有效,现在显然也是如此。

最后,我想说的是,我真的为你们每一个人感到骄傲,为你们所有的努力付出和你们的团队精神自豪。谢谢你们!我们仍然面临着许多挑战,让我们继续前行,为持续稳定地促进世界各地的货币自由添砖加瓦。

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